加仓医药和消费公募基金减持新能源-新视野

2023-02-04 14:04:53 来源：中国经营网

2022年四季度，半数以上的公募基金实现盈利，权益类产品占比较多的基金公司盈利更高。

天相投顾数据显示，公募基金2022年四季度合计盈利718亿元，较2022年三季度，环比增加9615亿元。

【资料图】

《中国经营报》记者注意到，2022年四季度，公募基金重仓股票仍以白马龙头个股为主，从基金重仓持股来看，与上季度相比有不小变化。从增持角度来看，基金持股市值增加最多的是五粮液，四季度共增持市值89.12亿元。此外，药明康德、顺丰控股、中国中免、紫金矿业4只股票也被基金增持均超50亿元。

股票基金盈利最多

2022年四季度，A股市场由跌转涨，上证指数、沪深300、创业板指分别上涨2.14%、1.75%、2.53%。

天相投顾数据显示，公募基金旗下产品盈利能力排名前5位的基金公司分别为：易方达基金、华夏基金、交银施罗德基金、天弘基金和华宝基金。上述5家公司盈利能力分别为：159亿元、95亿元、68亿元、63亿元、58亿元。

“上述5家基金公司的整体规模(包括货币型基金规模)均位于前列，其中，易方达基金、华夏基金整体规模位于前两位，天弘基金的货币基金规模位于首位。”济安金信基金评价中心研究员刘思妍分析，这些公司整体投资能力较好，同时四季度货币基金业绩表现最优，拉高了整体的盈利水平。

天相投顾数据显示，整体而言，盈利排名靠前的5家基金公司的共性是资产管理规模大、债券相关基金亏损占比小。具体来说，易方达基金与华夏基金的海外投资基金贡献利润均超百亿元，海外投资基金的高收益是因为海外市场在2022年四季度大幅反弹。

天相投顾相关人士告诉记者，交银施罗德基金利润主要来源于混合基金；天弘基金利润分布相对均衡，其中，货币基金贡献利润较多；华宝基金利润主要来源于股票基金。

上海证券基金评价研究中心高级分析师池云飞表示，上述基金公司投研能力强，管理资产规模大，放大了旗下基金产品的整体利润。此外，这些公司旗下产品线布局全面，货币型基金和债券型产品占比高，因此在权益资产回撤加大的背景下，依然能有较好表现。

从产品类型看，天相投顾数据显示，2022年四季度，混合型基金、债券型基金、股票型基金、货币型基金的盈利分别为：-143亿元、-256亿元、310亿元、453亿元。

“混合型和债券型基金呈现亏损状态，股票型和货币型基金处于盈利状态，其中，货币型基金盈利表现最优。2022年四季度，A股市场波动较大，走出深V反弹的趋势，11月以来，A股市场开始持续反弹，股票型基金利润大幅提升。另外，2022年11月，债市剧烈震荡，使债基出现较大波动，业绩回撤较为明显。”刘思妍称。

天相投顾相关人士补充分析，2022年四季度，A股、港股市场均出现大幅反弹，其中沪深300指数收涨1.75%，股票基金恢复盈利。2022年11月，国内债券价格出现大幅下跌，中金所10年期国债期货价格下跌0.37%，债券基金及混合基金亏损严重，而货币市场基金主要持有短期债券，因此受影响较小。

减持新能源

除了基金公司的盈利能力，基金经理的投资布局、选股策略也在2022年四季报中完全呈现。

2022年四季度，A股市场震荡向上，但上涨主要集中在消费、新能源产业链等少数热点领域，市场二八分化严重。

天相投顾数据显示，2022年四季度，基金持股总市值前10名分别为：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、药明康德、亿纬锂能、山西汾酒、迈瑞医疗、阳光电源、中国中免。

上述重仓股主要属于食品饮料、医药、新能源及旅游零售板块的龙头股。其中，食品饮料及医药是长期赛道，新能源是近年来的热门赛道，都属于公募基金传统重仓的行业与个股。

在天相投顾相关人士看来，公募基金提高了医药与消费配置比例，降低了光伏、地产的股票仓位。公募基金重仓这些股票，一方面存在基数效应，另一方面根据经济预期与行业景气度对仓位进行调整。

刘思妍分析，从十大重仓股的行业分布来看，食品饮料板块中的白酒个股仍然是基金持仓的核心，占据了4个席位，其余重仓股分别涉及电力设备、医药生物等行业。白酒个股估值相对稳定，而且贵州茅台这类的个股市值较大，能够容纳较大的资金量；市场普遍认同新能源及生物医药等行业在长期来看具有较大的增长空间，因此公募资金会向相关行业板块的龙头个股倾斜。

“基金持股前10的公司是长期以来的行业龙头企业，具有核心资产，业务模式清晰，盈利能力强，一直以来是公募基金的重仓股。此外，也反映出，基金经理对消费板块、新能源板块、医药板块的长期看好。”池云飞表示。

与2022年三季度相比，药明康德、阳光电源、中国中免新晋四季度前十大重仓股，而隆基绿能、保利发展、紫光国微退出前十大重仓股。

从增持角度看，在2022年四季度公募重仓股中，基金持股市值增加最多的为五粮液，四季度持股市值增加89亿元。此外，五粮液、药明康德、顺丰控股、中国中免、紫金矿业，持股市值增加均超50亿元以上。

公募基金增持股票主要涵盖医药、消费、信创等板块。公募基金增持市值前10的分别为：五粮液、药明康德、顺丰控股、中国中免、紫金矿业、汇川技术、纳思达、康龙化成、华鲁恒升、晨光股份。

天相投顾相关人士表示，随着医药政策边际企稳以及国内创新药企业不断获得海外授权等利好因素的刺激，公募基金增加了创新药中的传统药企的配置。随着我国疫情防控措施放松以及大力支持国内消费，公募基金增持了疫情放开后业绩恢复较快的个股。国内鼓励自主创新，信创板块在2022年备受市场关注，走出一波独立行情。增持上述板块的龙头股，主要是看好它们在未来一段时间的表现。

对于公募增持股票的特点，刘思妍分析，2022年四季度增持的股票多属于消费、医疗等板块，增持较多的为消费板块下白酒个股五粮液，以及占据两个席位的生物制药个股，药明康德和康龙化成。随着防疫政策优化，疫情影响逐步减弱，前期受到疫情压制的消费板块迎来反弹修复，白酒个股也随之反弹。同时疫情管控的放松，公募在大医药板块的投资重心逐渐从此前的医疗服务转向生物制药。

而从减持角度看，在2022年四季度公募重仓股中，基金持股总市值减少最多的为隆基绿能，三季度持股市值减少126元。

减持市值前10的分别为：隆基绿能、贵州茅台、天齐锂业、北方华创、宁德时代、中天科技、保利发展、紫光国微、兖矿能源、华友钴业。

刘思妍认为，2022年四季度，公募基金减持多为能源板块相关个股。四季度能源板块表现不佳，出现大幅震荡调整。事实上，自2021年下半年以来，房地产板块受企业债务风险、疫情导致的预期转弱等因素影响，整体持续走弱，虽然四季度国家推出了相关政策提振，但行业整体走出周期低点仍需时间。

在天相投顾相关人士看来，公募基金减持上述股票一方面是行业内个股调整，如减持贵州茅台而增持五粮液；另一方面公募基金减持了较多新能源板块个股，主要是光伏装机不及预期，新能源汽车的销量在疫情影响之下也不及预期。

关键词：公募基金基金重仓